過(guò)去一年國(guó)內(nèi)旅游行業(yè)發(fā)生很大改變，攜程相繼控股藝龍、去哪兒，同程網(wǎng)獲萬(wàn)達(dá)領(lǐng)投的巨額投資，途牛在資本方面也長(zhǎng)袖善舞，相繼引入了京東、海航投資，由此引發(fā)股權(quán)大變臉。

途牛日前遞交給SEC的文件顯示，截至2016年3月31日，途牛一共擁有378,089,251股普通股，其中，360,715,751股A類(lèi)普通股，17,373,500股B類(lèi)普通股

截至2016年3月31日，BHR Winwood Investment Management Limited(海航集團(tuán))持有90,909,091股，占比為24%，擁有途牛17%的投票權(quán)，目前海航集團(tuán)是途牛第一大股東。

截至2016年3月31日，京東集團(tuán)持有途牛78,061,780股，擁有20.7%的股權(quán)，擁有14.6%的投票權(quán)。DCM擁有34,829,512股，占股9.2%，擁有6.5%的投票權(quán)。

截至2016年3月31日，途牛CEO于敦德持有17,784,455股，占比4.7%，擁有20.8%的投票權(quán)，途牛總裁嚴(yán)海鋒持有13,990,972股，占比3.7%，擁有14.2%的投票權(quán)。

截至2016年3月31日，Unicorn Riches Limited（弘毅資本）持有27,436,780股，占比7.3%，擁有5.1%的投票權(quán)；攜程持有途牛12,481,034股，占比3.3%，擁有2.3%的投票權(quán)。

截至2015年3月31日，途牛擁有189,982,980股普通股，其中，85,497,836股為A類(lèi)普通股，104,485,144股為B類(lèi)普通股。

截至2015年3月31日，途牛最大股東為DCM，持有31,079,512股，占比16.4%，擁有23.5%的投票權(quán)。淡馬錫持有20,833,333股，占比11%，擁有18.4%的投票權(quán)。

截至2015年3月31日，紅杉持有14,323,364股，占比7.5%，擁有12.7%的投票權(quán)。京東持有12,436,780股，占比6.5%，擁有1.1%的投票權(quán)。

截至2015年3月31日，途牛CEO于敦德持有16,883,246股，占比8.8%，擁有9.8%的投票權(quán)，途�？偛脟�(yán)海鋒持有13,409,740股，占比7%，擁有6.7%的投票權(quán)。

對(duì)比途牛2014年和2015年年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，途牛股本多出快一倍，達(dá)170,732,771股，也即途牛在過(guò)去1年中在引入京東、海航等股東時(shí)使用了增發(fā)手段，產(chǎn)生了很多新股。

途牛股東結(jié)構(gòu)完全大變樣，很重要的原因是，途牛相繼引入了京東、海航集團(tuán)的投資，包括淡馬錫、紅杉資本等早期股東減持或已套現(xiàn)走人。于敦德、嚴(yán)海鋒持股比例也創(chuàng)下新低。

資料顯示，2015年5月，京東和途牛聯(lián)合宣布，途牛與京東等投資者簽訂協(xié)議，途牛獲得總計(jì)5億美元的投資。京東投資總計(jì)3.5億美元用以認(rèn)購(gòu)?fù)九９煞荨?/p>

包括2.5億美元現(xiàn)金及向途牛提供1億美元資源及運(yùn)營(yíng)支持，途牛獲京東旅行-度假頻道網(wǎng)站和移動(dòng)端的5年免傭金獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)，途牛成京東機(jī)票和酒店業(yè)務(wù)的優(yōu)先合作伙伴。

此外，弘毅資本（Unicorn Riches）、DCM、攜程、淡馬錫和紅杉資本分別投資8000萬(wàn)美元、2000萬(wàn)美元、2000萬(wàn)美元、2000萬(wàn)美元和1000萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)相應(yīng)的途牛股份。

2015年11月，海航旗下海航旅游戰(zhàn)略投資途牛5億美元，根據(jù)雙方簽訂協(xié)約，海航旅游以每股美國(guó)存托憑證（ADS）16.50美元，即每股普通股5.50美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)?fù)九０l(fā)行的新股。

完成后，海航旅游成為途牛第一大股東，持有途牛約24.1%的股份。2016年1月，途牛宣布海航戰(zhàn)略投資途牛5億美元交易已完成。

截至到2016年5月11日，途牛市值為9.5億美元，以持有途牛24%的股權(quán)計(jì)算，航海這部分的價(jià)值為2.28億美元，這意味著海航投資已浮虧了2.72億元，浮虧幅度達(dá)到54.21%。

截至到2016年5月11日，京東投資途牛也出現(xiàn)資產(chǎn)浮虧。以持有途牛20.7%股權(quán)計(jì)算，這部分價(jià)值為1.97億美元，但京東前后光現(xiàn)金支出就3億美元，京東現(xiàn)金部分浮虧超30%。

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