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九華山旅游三度沖關(guān)IPO 景區(qū)類資源爭相上市

文旅界 2014.03.28 10:20 閱讀量：92313

近些年相對落后的旅游業(yè)迎來了高速發(fā)展時期，未來上市旅游企業(yè)越來越多。楊彥鋒表示，旅游景區(qū)這個行當(dāng)是受

　　隨著《皖南國際文化旅游示范區(qū)建設(shè)發(fā)展規(guī)劃綱要》近日獲得國家發(fā)改委正式批復(fù)，安徽省有關(guān)部門計劃出臺政策支持區(qū)域旅游及相關(guān)產(chǎn)業(yè)聯(lián)動發(fā)展。這對于正在排隊上市的安徽九華山旅游發(fā)展股份有限公司(以下簡稱“九華山旅游” )無疑是一個重大利好消息。

　　“我覺得這個文件的出臺對于安徽省旅游發(fā)展的作用是很大的，那么旅游發(fā)展形勢好了，對九華山上市也是利好。”3月24日，九華山旅游董秘吳勇在接受時代周報記者的采訪時說道。

　　根據(jù)《綱要》內(nèi)容，皖南國際文化旅游示范區(qū)范圍包括黃山、池州、宣城、馬鞍山、蕪湖、銅陵、安慶等七市，國土面積5.7萬平方公里。其中黃山、池州兩市，以及宣城市和安慶市的部分縣為重點發(fā)展的核心區(qū)，規(guī)劃期為2013年至2020年。

　　吳勇告訴時代周報記者，九華山目前仍然處“初審中”狀態(tài)，目前在做一些年報的準(zhǔn)備工作。而事實上，這是繼2004年4月和2009年12月兩次IPO失敗后，九華山旅游第三次闖關(guān)A股上市。

　　九華山旅游所在的安徽九華山旅游景區(qū)與山西五臺山、浙江普陀山、四川峨眉山并稱為中國佛教四大名山，是大愿地藏王菩薩道場，也是我國著名的國際性佛教道常不過，2012年國家宗教事務(wù)局公布的《關(guān)于處理涉及佛教寺廟、道教宮觀管理有關(guān)問題的意見》中，“不得將宗教活動場所作為企業(yè)資產(chǎn)上市”的相關(guān)規(guī)定或會給九華山的上市之路增添了一道坎。

　　在政策利好和休閑旅游爆發(fā)期的背景下，迎來了又一波的實地資源景區(qū)的上市熱潮。時代周報記者發(fā)現(xiàn)，除九華山旅游，長白山旅游股份有限公司(以下簡稱“長白山旅游”)、北部灣旅游股份有限公司(以下簡稱“北部灣旅游”)也在排隊等待上市。

　　中國旅游研究院行業(yè)分析師楊彥鋒向時代周報記者分析稱，上市旅游景區(qū)有一個很大的好處就是知名度的提升;其次，上市后有了很好的融資渠道，可以增加景區(qū)建設(shè)，九華山要實現(xiàn)大范圍的景區(qū)規(guī)劃，增加公共服務(wù)設(shè)施，上市對其應(yīng)該有很大的推動作用。

　　三度沖關(guān)資本市場

　　資料顯示，九華山旅游成立于2000年12月，由國有獨資公司九華山旅游(集團(tuán))有限公司控股，主營酒店、索道纜車、旅游客運(yùn)和旅行社四大板塊業(yè)務(wù)。

　　九華山旅游曾兩次沖擊上市，并最終從資本市場鎩羽而歸。

　　九華山旅游首度IPO被否是在2004年。當(dāng)時九華山計劃募資3億左右，投向柯村基地旅游服務(wù)設(shè)施建設(shè)、西峰山莊擴(kuò)建、花臺賓館及其配套設(shè)施等7個項目。

　　對首次上市失敗的原因，九華山旅游董秘吳勇曾向媒體表示：“一是因為公司當(dāng)時盤子太小，二是因為2003年正好趕上‘非典’，全球旅游業(yè)都受到重創(chuàng)，業(yè)績也受到大幅影響。”除此之外，有業(yè)內(nèi)人士指出，募集資金投向不明確以及公司治理結(jié)構(gòu)、獨立性問題等或許也是被否的原因。

　　2009年，九華山旅游再度啟動上市進(jìn)程，融資額也由此前的3億元縮減為1.83億元，并把募投項目由之前的7個簡化為3個，投向花臺客運(yùn)索道項目、聚龍大酒店改造項目和客運(yùn)公司擴(kuò)建項目。

　　然而，九華山旅游該次上市再度被否。有券商人士分析認(rèn)為，主要是證監(jiān)會對公司收入的合法性提出了質(zhì)疑：一是九華山旅游與管委會之間存在關(guān)聯(lián)交易，二是可能違反了國家相關(guān)部門景區(qū)門票不能上市的規(guī)定。

　　“黃山旅游、桂林旅游、峨眉山、麗江旅游等是第一波上市旅游景區(qū)，有一定的政策照顧的因素，門票收益反映在里面。后來政策出臺，明確將來不能以門票收益納入上市公司的業(yè)績。”楊彥鋒告訴時代周報記者。

　　據(jù)九華山旅游2009年披露的招股書，2006-2009年中，管委會都位列九華山旅游的前 5 名客戶名單中。此外，在九華山旅游的客運(yùn)業(yè)務(wù)中，景區(qū)內(nèi)游客運(yùn)輸(簡稱“內(nèi)運(yùn)”)車票不能自主銷售與定價，而是跟景區(qū)門票捆綁銷售，由九華山管委會以門票內(nèi)包含的方式收取，再由管委會與公司按照19元/人次進(jìn)行結(jié)算。

　　2012年6月14日，九華山旅游的名字新出現(xiàn)在證監(jiān)會IPO企業(yè)信息表，保薦機(jī)構(gòu)由海通證券更換為安徽本地券商國元證券。

　　相關(guān)人士認(rèn)為，九華山旅游將不得不把九華山風(fēng)景區(qū)門票價格與內(nèi)部客運(yùn)票價分離，而一旦內(nèi)運(yùn)車票與門票剝離，景區(qū)內(nèi)客運(yùn)的“強(qiáng)制性”消費將不復(fù)存在，來自內(nèi)運(yùn)的這部分收入勢必受到影響，從而影響九華山的整體業(yè)績。

　　據(jù)九華山旅游2009年招股書數(shù)據(jù)，2009年上半年公司來自內(nèi)運(yùn)的營業(yè)收入為1275.46萬元，占營收總額的比例達(dá)到了10.44%。

　　宗教性資產(chǎn)需剝離

　　九華山旅游所在的九華山是國家首批 5A 級旅游風(fēng)景區(qū)、國家自然與文化雙遺產(chǎn)地，與浙江普陀山、山西五臺山、四川峨眉山、共稱“中國佛教四大名山”。

　　2012年10月22日，國家宗教事務(wù)局公布了一條《關(guān)于處理涉及佛教寺廟、道教宮觀管理有關(guān)問題的意見》(下稱《意見》)，文中稱“嚴(yán)禁黨政部門參與或縱容、支持企業(yè)和個人投資經(jīng)營或承包經(jīng)營寺觀，不得以任何方式將寺觀搞“股份制”、“中外合資”、“租賃承包”、“分紅提成”等”，以及“不得將宗教活動場所作為企業(yè)資產(chǎn)上市”。

　　根據(jù)上述國家宗教事務(wù)局的意見，九華山、普陀山等擬上市旅游公司，宗教性的資產(chǎn)或者是收入就不能打包到擬上市的資產(chǎn)當(dāng)中了，這讓第三次沖刺上市的九華山以及首次沖關(guān)上市的普陀山等佛教名山的上市之路增添了一道坎。該意見出臺之后，佛教四大名山之首的五臺山就直接宣稱不再考慮上市了。

　　四大“佛教名山”之一峨眉山曾于1997年在深交所上市，當(dāng)時的上市資產(chǎn)包括峨眉山旅游總公司下屬的峨眉山索道公司、峨眉山大酒店、風(fēng)景區(qū)游山門票收費站的資產(chǎn)等，上市資產(chǎn)雖然不包括峨眉山上的寺廟資源，但峨眉山佛教文化的確為峨眉山旅游帶來了很多便利。2011年，峨眉山門票收入達(dá)到3.29億元，占據(jù)其年度主營業(yè)務(wù)收入的36%，毛利率高達(dá)40%。

　　“目前我國旅游景區(qū)對門票收入的依賴很大，門票經(jīng)濟(jì)很明顯，要不斷地開發(fā)增值服務(wù)和其他圍繞景區(qū)的服務(wù)業(yè)。打著佛教文化標(biāo)簽的九華山只要做好區(qū)隔和規(guī)避，酒店、餐飲、客車等這些服務(wù)性的設(shè)施是可以商業(yè)化的，但是不能把公共旅游景區(qū)的門票商業(yè)化，更不能把游客的香火錢納入公司收益，佛教文化和增值開發(fā)應(yīng)該畫一條清晰的界限。”楊彥鋒認(rèn)為。

　　同時，楊彥鋒表示，峨眉山和少林寺算是比較成功的案例，通過一些文化演出活動擴(kuò)大該旅游區(qū)的知名度，這說明弘揚(yáng)當(dāng)?shù)匚幕€是需要商業(yè)設(shè)施輔助的，區(qū)分得好的話可以是促進(jìn)作用，而不是說只拿佛教來賺錢。法門寺完全把旅游景區(qū)作為一個商業(yè)場所，到處都是公德箱，直接把游客的香火錢納入公司收益，這種做法比較惡劣。

　　近年來，九華山旅游事業(yè)快速發(fā)展，但與其他國家5A級景區(qū)相比，仍顯得市場開發(fā)不足。2008年，全國國內(nèi)旅游人數(shù)為 17.1億人次，黃山旅游人數(shù)為224萬人次，峨眉山旅游人數(shù)為120.85萬人次，九華山旅游人數(shù)僅為105.30萬人次，這與九華山作為中國四大佛教名山之一和國家5A級風(fēng)景區(qū)的優(yōu)質(zhì)資源不相稱。

　　上述分析師向時代周報記者表示，上市旅游景區(qū)有一個很大的好處就是知名度的提升;其次，上市后有了很好的融資渠道，可以增加景區(qū)建設(shè)，九華山要實現(xiàn)大范圍的景區(qū)規(guī)劃，增加公共服務(wù)設(shè)施，上市對其應(yīng)該有很大的推動作用。

　　實地資源景區(qū)爭相上市

　　在政策利好和休閑旅游爆發(fā)期的背景下，迎來了又一波的實地資源景區(qū)的上市熱潮。

　　2012年2月中國人民銀行聯(lián)合國家發(fā)展和改革委員會、國家旅游局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、國家外匯管理局發(fā)布的《關(guān)于金融支持旅游業(yè)加快發(fā)展的若干意見》提出：“支持旅游資源豐富、管理體制清晰、符合國家旅游發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)行上市條件的旅游企業(yè)上市融資。積極支持已上市旅游企業(yè)通過合適的方式進(jìn)行再融資或者利用資本市場進(jìn)行并購重組做大做強(qiáng)。加強(qiáng)證券交易所、保薦機(jī)構(gòu)等相關(guān)機(jī)構(gòu)對旅游企業(yè)進(jìn)行發(fā)行上市的輔導(dǎo)培育等工作。”

　　2014年1月23日，北京眾信國際旅行社股份有限公司正式在深圳證券交易所掛牌上市，成為民營旅行社A股市場上市第一股。上市首日，眾信旅游股票漲幅即達(dá)45.23%，募集資金1.69億元。

　　北京眾信國際旅行社是中國最大的出境游運(yùn)營商之一。2013年，在行業(yè)持續(xù)景氣的背景下，眾信旅游業(yè)務(wù)規(guī)模較上年同期有增長。根據(jù)眾信旅游上市公告書披露未經(jīng)審計的2013全年財務(wù)數(shù)據(jù)，2013年度營業(yè)收入達(dá)到30.05億元，較上年同期增長39.78%，實現(xiàn)凈利潤8746.88萬元，較2012年增長41.53%。

　　時代周報記者發(fā)現(xiàn)，在實地旅游景區(qū)中，除了九華山旅游正在為籌備上市外，長白山旅游股份有限公司(以下簡稱“長白山旅游”)、北部灣旅游股份有限公司(以下簡稱“北部灣旅游”)也在排隊上市。此外，天柱山、齊云山、普陀山等旅游景區(qū)也在籌備相關(guān)上市融資工作。

　　“優(yōu)質(zhì)景區(qū)資源始終是稀缺的，相對在線概念旅游來說，實地景區(qū)是非常靠譜的投資。”楊彥鋒向時代周報記者表示。

　　長白山旅游已在2012年7月預(yù)披露招股書，主營旅游客運(yùn)、旅行社及溫泉水開發(fā)、利用業(yè)務(wù)。根據(jù)招股書，長白山2012年擬發(fā)行股數(shù)6667萬股，發(fā)行后總股本為26667萬股，擬登陸上交所，保薦人為安信證券。

　　招股書稱，本次募集資金將投資于長白山國際溫泉度假區(qū)建設(shè)項目，項目總投資4.21億元，擬使用募投資金3.79億元。募集資金投資項目實施后，公司將進(jìn)入旅游酒店業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　而北部灣旅游系新奧集團(tuán)旗下企業(yè)，前身為有著六十年歷史的廣西最大的海運(yùn)企業(yè)—廣西北海海運(yùn)總公司，主要從事北部灣區(qū)域海洋旅游運(yùn)輸及旅游服務(wù)業(yè)務(wù)，目前處于“落實反饋意見中”的狀態(tài)。

　　近十年來，我國居民生活水平的提高令旅游消費快速增長，相對落后的旅游業(yè)也迎來了高速發(fā)展的“黃金十年”，未來上市旅游企業(yè)會越來越多。“不過，旅游景區(qū)這個行當(dāng)是受游客容量控制的，有該行業(yè)發(fā)展的瓶頸，長期靠資源吃飯不行，要不斷地開發(fā)增值服務(wù)和其他圍繞景區(qū)的服務(wù)業(yè)。”楊彥鋒最后表示。

旅游集團(tuán) 九華山旅游